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Aperçu de la situation économique et budgétaire : des progrès pour la classe moyenne - Version texte
Graphique 1a - Croissance du produit intérieur brut (PIB) réel
| Croissance du PIB réel | |
|---|---|
| 2014 | 2,6 |
| 2015 | 0,9 |
| 2016 | 1,4 |
| 2016 T1 | 2,7 |
| 2016 T2 | -1,2 |
| 2016 T3 | 3,8 |
| 2016 T4 | 2,6 |
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Graphique 1b - Indice du PIB réel mensuel par secteur
| Total | Autres secteurs | Industries productrices de biens liés à l’énergie | |
|---|---|---|---|
| déc. 2014 | 100 | 100 | 100 |
| janv. 2015 | 99,6 | 99,8 | 98,4 |
| févr. 2015 | 99,6 | 99,8 | 97,2 |
| mars 2015 | 99,5 | 100 | 94,7 |
| avr. 2015 | 99,4 | 100 | 93,4 |
| mai 2015 | 99,3 | 100 | 93,3 |
| juin 2015 | 99,8 | 100,3 | 94,6 |
| juil. 2015 | 100,1 | 100,6 | 95,1 |
| août 2015 | 100,3 | 100,8 | 95,2 |
| sept. 2015 | 99,8 | 100,7 | 91,2 |
| oct. 2015 | 99,8 | 100,7 | 91,1 |
| nov. 2015 | 100,3 | 101 | 92,7 |
| déc. 2015 | 100,4 | 101,3 | 91,9 |
| janv. 2016 | 100,9 | 101,8 | 92,8 |
| févr. 2016 | 100,8 | 101,7 | 91,3 |
| mars 2016 | 100,6 | 101,7 | 90,7 |
| avr. 2016 | 100,7 | 101,9 | 89,2 |
| mai 2016 | 100,2 | 101,8 | 84,8 |
| juin 2016 | 100,9 | 102,2 | 87,5 |
| juil. 2016 | 101,3 | 102,3 | 91,4 |
| août 2016 | 101,6 | 102,5 | 92,8 |
| sept. 2016 | 101,9 | 102,7 | 94,5 |
| oct. 2016 | 101,7 | 102,6 | 93,4 |
| nov. 2016 | 102,2 | 103 | 94,4 |
| déc. 2016 | 102,3 | 103,3 | 92,9 |
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Graphique 2a - Évolution de l’emploi depuis décembre 2015
| Canada | Principales provinces productrices de pétrole | Reste du Canada | |
|---|---|---|---|
| déc. 2015 | 100 | 100 | 100 |
| janv. 2016 | 100 | 99,5 | 100,1 |
| févr. 2016 | 100 | 99,5 | 100,1 |
| mars 2016 | 100,2 | 100,1 | 100,2 |
| avr. 2016 | 100,2 | 99,6 | 100,4 |
| mai 2016 | 100,3 | 99 | 100,6 |
| juin 2016 | 100,4 | 98,9 | 100,6 |
| juil. 2016 | 100,2 | 98,8 | 100,5 |
| août 2016 | 100,4 | 99 | 100,7 |
| sept. 2016 | 100,8 | 99,3 | 101,1 |
| oct. 2016 | 101 | 99,4 | 101,4 |
| nov. 2016 | 101 | 99 | 101,4 |
| déc. 2016 | 101,3 | 99,1 | 101,7 |
| janv. 2017 | 101,5 | 99,2 | 102 |
| févr. 2017 | 101,6 | 99,4 | 102,1 |
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Graphique 2b - Variation de l’emploi à temps plein et à temps partiel depuis décembre 2015
| Principales provinces productrices de pétrole |
Mar. | Man. | Qc | C.-B. | Ont. | Can. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total | -19,3 | 1,4 | 4,1 | 83,1 | 106,3 | 117 | 292,6 |
| Temps plein | -45 | -3,9 | 10,5 | 67,7 | 95,9 | 69,1 | 194,4 |
| Temps partiel | 25,7 | 5,3 | -6,4 | 15,4 | 10,4 | 47,9 | 98,2 |
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Graphique 3a - Croissance des ventes au détail nominales par région
| %, une année sur l’autre, déc. 2016 | |
|---|---|
| Canada | 4,3 |
| Principales prov. productrices de pétrole |
2,1 |
| Reste du Canada |
4,8 |
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Graphique 3b - Croissance de la consommation réelle des ménages et du revenu disponible
| Consommation finale réelle | Revenu disponible réel | |
|---|---|---|
| 2013 T1 | 2,5 | 6,4 |
| 2013 T2 | 3,6 | 1,3 |
| 2013 T3 | 3 | 0,6 |
| 2013 T4 | 2,6 | 3,7 |
| 2014 T1 | 1,8 | -2,4 |
| 2014 T2 | 4 | 2,4 |
| 2014 T3 | 2,6 | 3,5 |
| 2014 T4 | 2,4 | 2,6 |
| 2015 T1 | 0,3 | 2,3 |
| 2015 T2 | 2 | 6,2 |
| 2015 T3 | 2,7 | 1,7 |
| 2015 T4 | 1,7 | 4,4 |
| 2016 T1 | 2,3 | -0,1 |
| 2016 T2 | 2,1 | 2,7 |
| 2016 T3 | 2,7 | 5.5(1) |
| 2016 T4 | 2,6 | 4,7 |
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Graphique 4a - Investissement nominal dans les industries d’extraction pétrolière et gazière
| G$, données non désaisonnalisées | |
|---|---|
| 2013 T1 | 19,3 |
| 2013 T2 | 14,7 |
| 2013 T3 | 18,0 |
| 2013 T4 | 19,6 |
| 2014 T1 | 19,8 |
| 2014 T2 | 16,9 |
| 2014 T3 | 19,6 |
| 2014 T4 | 22,2 |
| 2015 T1 | 15,6 |
| 2015 T2 | 12,4 |
| 2015 T3 | 13,2 |
| 2015 T4 | 11,4 |
| 2016 T1 | 10,1 |
| 2016 T2 | 8,5 |
| 2016 T3 | 9,7 |
| 2016 T4 | 10,1 |
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Graphique 4b - Contrats à terme pour le pétrole brut
Le graphique montre l’évolution des prix réels du pétrole brut West Texas Intermediate. On y voit que les prix mensuels ont baissé, passant d’environ 105 $US le baril au milieu de 2014 à environ 30 $US en janvier et en février 2016, avant de remonter pendant le reste de 2016 et au début de 2017 pour se situer à un peu plus de 50 $US en février 2017.
Le graphique montre aussi les attentes des marchés financiers au moment du dépôt du budget de 2016 et du budget de 2017.
La courbe des prix à terme au 22 mars 2016 (lorsque les prix au comptant se trouvaient à un peu moins de 40 $US) laissait présager une reprise continue des prix jusqu’aux environs de 50 $US en décembre 2021.
La courbe des prix à terme au 15 mars 2017 indique que les prix devraient demeurer relativement stagnants, autour des 50 $US, jusqu’en décembre 2021.
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Graphique 5a - Volume des ventes d'habitations existantes
Ce graphique montre le volume des ventes d’habitations existantes selon le Service interagences pour la période de janvier 2014 à février 2017 pour le Canada, Vancouver, Toronto, les principales provinces productrices de pétrole et les autres provinces. Les données sont présentées en tant qu’indices, où la valeur de janvier 2014 correspond à 100 pour toutes les séries.
Les ventes à Vancouver ont connu une hausse marquée en 2015 et au début de 2016, ont chuté de mars à août 2016, et se trouvent actuellement à un niveau légèrement moins élevé qu’en janvier 2014.
À Toronto, les ventes ont augmenté fortement au cours de la période, et sont actuellement de 45 % supérieurs au niveau de janvier 2014.
Dans les principales provinces productrices de pétrole, les ventes ont baissé à la fin de 2014 et sont demeurées relativement faibles par la suite. Dans les autres provinces, les ventes ont connu une modeste tendance à la hausse. Pour l’ensemble du Canada, la tendance des ventes ressemble à celle des « autres provinces », quoiqu’à un rythme légèrement plus rapide.
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Graphique 5b - Ratio de la dette au revenu des ménages et ratio du service de la dette des ménages
| Ratio de la dette au revenu des ménages (échelle de gauche) | Ratio du service de la dette des ménages (échelle de droite) | |
|---|---|---|
| 2007 T1 | 136,6 | 14,1 |
| 2007 T2 | 139,6 | 14,5 |
| 2007 T3 | 142,0 | 14,8 |
| 2007 T4 | 143,3 | 14,9 |
| 2008 T1 | 145,1 | 14,8 |
| 2008 T2 | 147,2 | 14,6 |
| 2008 T3 | 148,0 | 14,4 |
| 2008 T4 | 148,2 | 14,3 |
| 2009 T1 | 148,4 | 14,1 |
| 2009 T2 | 151,4 | 14,0 |
| 2009 T3 | 154,3 | 13,8 |
| 2009 T4 | 156,5 | 13,7 |
| 2010 T1 | 155,2 | 13,7 |
| 2010 T2 | 156,9 | 14,1 |
| 2010 T3 | 158,0 | 14,0 |
| 2010 T4 | 158,3 | 13,9 |
| 2011 T1 | 157,7 | 14,0 |
| 2011 T2 | 159,1 | 14,0 |
| 2011 T3 | 159,7 | 14,0 |
| 2011 T4 | 160,1 | 13,9 |
| 2012 T1 | 159,2 | 13,8 |
| 2012 T2 | 160,4 | 13,9 |
| 2012 T3 | 161,1 | 13,8 |
| 2012 T4 | 161,0 | 13,9 |
| 2013 T1 | 159,9 | 13,9 |
| 2013 T2 | 160,8 | 13,9 |
| 2013 T3 | 161,4 | 14,0 |
| 2013 T4 | 161,0 | 13,9 |
| 2014 T1 | 160,5 | 14,1 |
| 2014 T2 | 161,4 | 14,1 |
| 2014 T3 | 162,7 | 14,1 |
| 2014 T4 | 162,8 | 14,1 |
| 2015 T1 | 161,9 | 14,1 |
| 2015 T2 | 163,5 | 14,0 |
| 2015 T3 | 164,5 | 14,0 |
| 2015 T4 | 164,5 | 13,9 |
| 2016 T1 | 164,1 | 14,0 |
| 2016 T2 | 166,2 | 14,2 |
| 2016 T3 | 166,8 | 14,1 |
| 2016 T4 | 167,3 | 14,0 |
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Graphique 6a - Perspectives de croissance du PIB réel des États-Uniss
| Données réelles | Énonce économique de l'automne 2016 | Budget 2017 | |
|---|---|---|---|
| 2016 T1 | 0,8 | ||
| 2016 T2 | 1,4 | ||
| 2016 T3 | 3,5 | ||
| 2016 T4 | 1,9 | ||
| 2016 | 1,6 | ||
| 2017 | 2,2 | 2,3 | |
| 2018 | 2,0 | 2,3 |
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Graphique 6b - Croissance des salaires et taux de chômage aux États-Unis
| Croissance du salaire horaire moyen (échelle de droite, %, une année sur l’autre) |
Taux de chômage (échelle de gauche, %) |
|
|---|---|---|
| mars 2007 | 3,4 | 4,4 |
| avr. 2007 | 3,1 | 4,5 |
| mai 2007 | 3,5 | 4,4 |
| juin 2007 | 3,6 | 4,6 |
| juil. 2007 | 3,3 | 4,7 |
| août 2007 | 3,3 | 4,6 |
| sept. 2007 | 3,1 | 4,7 |
| oct. 2007 | 3,0 | 4,7 |
| nov. 2007 | 3,1 | 4,7 |
| déc. 2007 | 2,9 | 5,0 |
| janv. 2008 | 2,9 | 5,0 |
| févr. 2008 | 2,9 | 4,9 |
| mars 2008 | 3,0 | 5,1 |
| avr. 2008 | 2,9 | 5,0 |
| mai 2008 | 3,1 | 5,4 |
| juin 2008 | 2,7 | 5,6 |
| juil. 2008 | 3,1 | 5,8 |
| août 2008 | 3,3 | 6,1 |
| sept. 2008 | 3,3 | 6,1 |
| oct. 2008 | 3,3 | 6,5 |
| nov.2008 | 3,5 | 6,8 |
| déc. 2008 | 3,6 | 7,3 |
| janv. 2009 | 3,6 | 7,8 |
| févr. 2009 | 3,4 | 8,3 |
| mars 2009 | 3,3 | 8,7 |
| avr. 2009 | 3,4 | 9,0 |
| mai 2009 | 2,9 | 9,4 |
| juin 2009 | 2,9 | 9,5 |
| juil. 2009 | 2,7 | 9,5 |
| août 2009 | 2,4 | 9,6 |
| sept. 2009 | 2,4 | 9,8 |
| oct. 2009 | 2,5 | 10,0 |
| nov. 2009 | 2,1 | 9,9 |
| déc. 2009 | 2,0 | 9,9 |
| janv. 2010 | 2,1 | 9,8 |
| févr. 2010 | 2,1 | 9,8 |
| mars 2010 | 1,8 | 9,9 |
| avr. 2010 | 1,8 | 9,9 |
| mai 2010 | 1,9 | 9,6 |
| juin 2010 | 1,8 | 9,4 |
| juil. 2010 | 1,8 | 9,4 |
| août 2010 | 1,8 | 9,5 |
| sept. 2010 | 1,8 | 9,5 |
| oct. 2010 | 1,9 | 9,4 |
| nov. 2010 | 1,8 | 9,8 |
| déc. 2010 | 1,7 | 9,3 |
| janv. 2011 | 1,9 | 9,1 |
| févr. 2011 | 1,8 | 9,0 |
| mars 2011 | 1,8 | 9,0 |
| avr. 2011 | 1,9 | 9,1 |
| mai 2011 | 2,0 | 9,0 |
| juin 2011 | 2,1 | 9,1 |
| juil. 2011 | 2,3 | 9,0 |
| août 2011 | 1,9 | 9,0 |
| sept. 2011 | 1,9 | 9,0 |
| oct. 2011 | 2,1 | 8,8 |
| nov. 2011 | 2,0 | 8,6 |
| déc. 2011 | 2,1 | 8,5 |
| janv. 2012 | 1,8 | 8,3 |
| févr. 2012 | 1,8 | 8,3 |
| mars 2012 | 2,1 | 8,2 |
| avr. 2012 | 2,1 | 8,2 |
| mai 2012 | 1,7 | 8,2 |
| juin 2012 | 2,0 | 8,2 |
| juil. 2012 | 1,7 | 8,2 |
| août 2012 | 1,9 | 8,1 |
| sept. 2012 | 2,0 | 7,8 |
| oct. 2012 | 1,5 | 7,8 |
| nov. 2012 | 1,9 | 7,7 |
| déc. 2012 | 2,1 | 7,9 |
| janv. 2013 | 2,1 | 8,0 |
| févr. 2013 | 2,2 | 7,7 |
| mars 2013 | 1,9 | 7,5 |
| avr. 2013 | 2,0 | 7,6 |
| mai 2013 | 2,1 | 7,5 |
| juin 2013 | 2,2 | 7,5 |
| juil. 2013 | 2,0 | 7,3 |
| août 2013 | 2,3 | 7,3 |
| sept. 2013 | 2,1 | 7,2 |
| oct. 2013 | 2,2 | 7,2 |
| nov. 2013 | 2,2 | 6,9 |
| déc. 2013 | 2,0 | 6,7 |
| janv. 2014 | 2,0 | 6,6 |
| févr. 2014 | 2,2 | 6,7 |
| mars 2014 | 2,1 | 6,7 |
| avr. 2014 | 2,0 | 6,2 |
| mai 2014 | 2,1 | 6,3 |
| juin 2014 | 2,0 | 6,1 |
| juil. 2014 | 2,1 | 6,2 |
| août 2014 | 2,2 | 6,2 |
| sept. 2014 | 2,0 | 5,9 |
| oct. 2014 | 2,0 | 5,7 |
| nov. 2014 | 2,0 | 5,8 |
| déc.2014 | 1,9 | 5,6 |
| janv. 2015 | 2,2 | 5,7 |
| févr. 2015 | 1,9 | 5,5 |
| mars 2015 | 2,2 | 5,4 |
| avr. 2015 | 2,3 | 5,4 |
| mai 2015 | 2,3 | 5,5 |
| juin 2015 | 2,1 | 5,3 |
| juil. 2015 | 2,2 | 5,2 |
| août 2015 | 2,2 | 5,1 |
| sept. 2015 | 2,3 | 5,0 |
| oct. 2015 | 2,6 | 5,0 |
| nov. 2015 | 2,4 | 5,0 |
| déc.2015 | 2,5 | 5,0 |
| janv. 2016 | 2,5 | 4,9 |
| févr.2016 | 2,4 | 4,9 |
| mars 2016 | 2,5 | 5,0 |
| avr.2016 | 2,6 | 5,0 |
| mai 2016 | 2,5 | 4,7 |
| juin 2016 | 2,6 | 4,9 |
| juil. 2016 | 2,8 | 4,9 |
| août 2016 | 2,5 | 4,9 |
| sept. 2016 | 2,7 | 4,9 |
| oct. 2016 | 2,7 | 4,8 |
| nov. 2016 | 2,7 | 4,6 |
| déc. 2016 | 2,9 | 4,7 |
| janv. 2017 | 2,6 | 4,8 |
| févr. 2017 | 2,8 | 4,7 |
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Graphique 7a - Exportations canadiennes réelles de biens non énergétiques et importations américaines réelles de produits non pétroliers
| Plus sensibles aux taux de change | Moins sensibles aux taux de change | Exportations canadiennes de biens non énergétiques | Importations américaines de biens non pétroliers | |
|---|---|---|---|---|
| 2013 T1 | 90,0 | 94,4 | 92,4 | 92,0 |
| 2013 T2 | 91,4 | 96,6 | 94,3 | 93,4 |
| 2013 T3 | 91,1 | 93,6 | 92,5 | 93,9 |
| 2013 T4 | 92,5 | 94,7 | 93,7 | 94,9 |
| 2014 T1 | 93,2 | 92,2 | 92,7 | 96,2 |
| 2014 T2 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 |
| 2014 T3 | 100,6 | 101,4 | 101,1 | 99,9 |
| 2014 T4 | 102,8 | 99,5 | 101,0 | 102,5 |
| 2015 T1 | 103,6 | 96,7 | 99,8 | 104,4 |
| 2015 T2 | 106,4 | 98,0 | 101,7 | 105,2 |
| 2015 T3 | 109,9 | 98,6 | 103,6 | 105,0 |
| 2015 T4 | 107,1 | 101,1 | 103,8 | 105,2 |
| 2016 T1 | 109,2 | 103,0 | 105,7 | 104,6 |
| 2016 T2 | 106,1 | 97,6 | 101,3 | 104,5 |
| 2016 T3 | 108,5 | 99,8 | 103,7 | 104,4 |
| 2016 T4 | 107,7 | 99,2 | 103,0 | 107,2 |
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Graphique 7b - Balance commerciale hors énergie du Canada avec les États-Unis
| Balance commerciale hors énergie | Biens non énergétiques | Services | |
|---|---|---|---|
| 2000 | 41,1 | 45,5 | -4,4 |
| 2001 | 44,4 | 48,1 | -3,7 |
| 2002 | 44,2 | 47,3 | -3,1 |
| 2003 | 29,1 | 33,9 | -4,8 |
| 2004 | 36,4 | 40,5 | -4,1 |
| 2005 | 30,9 | 34,9 | -4,0 |
| 2006 | 14,5 | 20,8 | -6,3 |
| 2007 | -0,9 | 7,0 | -7,9 |
| 2008 | -28,2 | -18,3 | -9,9 |
| 2009 | -40,7 | -29,4 | -11,3 |
| 2010 | -54,3 | -39,3 | -14,9 |
| 2011 | -53,0 | -38,1 | -14,9 |
| 2012 | -61,9 | -47,4 | -14,5 |
| 2013 | -61,1 | -45,9 | -15,2 |
| 2014 | -61,7 | -47,5 | -14,3 |
| 2015 | -43,9 | -31,6 | -12,4 |
| 2016 | -31,4 | -20,1 | -11,3 |
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Graphique 8a - Rendement des obligations d'État à 10 ans
Le graphique montre l’évolution du rendement des obligations d’État à 10 ans du Canada, des États-Unis et de l’Allemagne depuis janvier 2013.
Les trois séries montrent que le rendement des obligations a connu une baisse graduelle de la fin de 2013 au milieu de 2016, à l’exception d’une montée en flèche temporaire au début de 2015. Au milieu de 2016, le rendement des obligations canadiennes et américaines a atteint des creux de 0,97 % et de 1,37 % respectivement. Le rendement des obligations allemandes à 10 ans a été légèrement négatif de juillet à octobre 2016.
Depuis, le rendement des obligations a augmenté d’environ 100 points de base pour le Canada et les États-Unis, et d’environ 50 points de base pour l’Allemagne.
Au moment du dépôt du budget de 2017, le rendement des obligations à 10 ans du Canada était légèrement inférieur à 2 %, celui des États-Unis d’environ 2,5 %, et celui de l’Allemagne d’environ 0,5 %.
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Graphique 8b - Évolution des principaux marchés boursiers
Le graphique montre l’évolution de trois indices boursiers quotidiens (le S&P/TSX du Canada, le S&P 500 des États-Unis et l’indice composite des économies émergentes) depuis janvier 2016.
Les trois séries montrent une tendance à la hausse durant la plus grande partie de la période.
Les données sont présentées en tant qu’indices, où la valeur du 4 janvier 2016 correspond à 100 pour toutes les séries.
Au 14 mars 2017, le marché du Canada, le marché des États-Unis et l’indice composite des marchés des économies émergentes avaient affiché des gains de 19 %, de 18 % et de 13 % respectivement.
Au cours des dernières semaines, les trois indices ont cédé du terrain par rapport aux sommets enregistrés à la fin de février ou au début de mars.
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Graphique 9 - Solde budgétaire fédéral selon divers scénarios de croissance économique
| 2015-2016 | 2016-2017 | 2017-2018 | 2018-2019 | 2019-2020 | 2020-2021 | 2021-2022 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Enquête – budget de 2017 | -1 | -23 | -25,5 | -24,4 | -20,4 | -18,7 | -15,8 |
| Enquête – budget de 2017 (4 prévisions les plus élevées) | -1 | -22,7 | -23,5 | -20,8 | -14,3 | -11,1 | -6,6 |
| Enquête – budget de 2017 (4 prévisions les plus basses) | -1 | -23,4 | -27,6 | -27,9 | -27,5 | -27,3 | -25,4 |
Graphique 10 - Ratio de la dette fédérale au PIB selon divers scénarios de croissance économique
| 2015-2016 | 2016-2017 | 2017-2018 | 2018-2019 | 2019-2020 | 2020-2021 | 2021-2022 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Enquête – budget de 2017 | 31 | 31,5 | 31,4 | 31,3 | 31,1 | 30,8 | 30,3 |
| Enquête – budget de 2017 (4 prévisions les plus élevées) | 31 | 31,4 | 31,1 | 30,7 | 30,1 | 29,3 | 28,4 |
| Enquête – budget de 2017 (4 prévisions les plus basses) | 31 | 31,5 | 31,7 | 31,9 | 32,4 | 32,5 | 32,4 |